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tc4鈦合金管2016年無錫鋼材市場市場未來展望

　　我們認(rèn)為粗鋼的消費(fèi)下降4.5%到5.5%，消費(fèi)的量是在6.5%到6.72%，鋼材均價下跌10%到15%左右，鐵礦石均價在45%左右，整個預(yù)測價格的基本理論還是價值理論，以及經(jīng)濟(jì)周期的理論，我們認(rèn)為在年度價格預(yù)測中，周期和貨幣的政策是非常關(guān)鍵的。重要一個參考指標(biāo)是庫存的變化。在全球總需求不足的背景下，我們注意到在過去若干年里，整個全球貿(mào)易增速基本上兩倍經(jīng)濟(jì)的增長，我們注意到最近三年里，全球貿(mào)易增速低于經(jīng)濟(jì)的增長，我們看到全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇比較弱，或者下行的壓力還是比較大的。

　　在這樣一個背景下，我們看到中國治理的也發(fā)生轉(zhuǎn)變，主要適度擴(kuò)大需求，著力于供給側(cè)的改革。前段時間講四大關(guān)鍵點(diǎn)：有效化解過剩產(chǎn)能，降低企業(yè)成本，化解房地產(chǎn)庫存。2016年中國GDP增速作6.5%左右，在這樣的背景下對需求做了預(yù)測。財(cái)政和貨幣在2016年仍然適度寬松，創(chuàng)造企業(yè)低成本運(yùn)營的環(huán)境。我們注意到在過去研究方向，就是M1鋼價有非常好的相干性，在今年4月份，M1觸了2.9，連續(xù)8個月出現(xiàn)持續(xù)的反彈，如果再反彈就將近9個月，按照道理來講鋼價應(yīng)該有一個反彈的訴求。

　　M1和M2在10月份出現(xiàn)了一個均差，鋼價隨后也會出現(xiàn)一個反彈，我們覺得即使鋼價當(dāng)下因?yàn)榧竟?jié)性的需求因素而不能反彈在不久的將來應(yīng)該有一個反彈。同時，我們注意到財(cái)政的支出在最近也是出現(xiàn)了持續(xù)的回升，固定資產(chǎn)的投資到位金也在持續(xù)的改善。

　　另外跟流動性密切相關(guān)，就是庫存。庫存9月份降低了4.9%的增速，每一輪去庫存，去杠桿一定是去大0到5%這個區(qū)間。自從金融危機(jī)以來，庫存增速終于降到5%以內(nèi)，我相信進(jìn)一步去庫存未來整個工業(yè)品價格反彈壓力會減輕。我們注意到貨幣一些表現(xiàn)，今年多次降息降準(zhǔn)，我們認(rèn)為明年還會持續(xù)。還有人民幣加入SDR，在將來五年會給人民幣帶來4到7萬億人民幣的配置。進(jìn)一步帶動中國產(chǎn)品出口的競爭力的提升。

　　從行業(yè)來講，汽車是我們認(rèn)為消費(fèi)增長的行業(yè)，海綿城市，航空航天的建設(shè)也會帶來相干領(lǐng)域用鋼的增長，京津冀一體化，以及長期經(jīng)濟(jì)帶，一帶一路建設(shè)也是鋼材消費(fèi)增長的潛力。隨著流動性的改善以及價格底部的形成，企業(yè)的庫存策略有所調(diào)整。在2016年支撐消費(fèi)非常重要的領(lǐng)域，今年以來國家批了2.5萬億項(xiàng)目，我們覺得在2016這些年在流動性改善情況下，會陸陸續(xù)續(xù)的啟動下來。房地產(chǎn)我個人覺得抑制用鋼消費(fèi)非常重要的領(lǐng)域。盡管大家對房地產(chǎn)去庫存預(yù)期是好的，但是短期對消費(fèi)構(gòu)成了壓力。

　　出口從2015年到現(xiàn)在為止，全球有26個國家，對中國28大類的 產(chǎn)品發(fā)起了反傾銷的案件，因此我們認(rèn)為在2016年對中國鋼鐵出口構(gòu)成一個壓力。我們預(yù)計(jì)出口在今年1.1億噸，大概會減少1千萬噸的水平。在未來一段時間，中國在一帶一路國家出口仍然有潛力，2015年1到10月，中國出口至一帶一路國內(nèi)的鋼材占到68%。